Fed’s Mary Daly mengatakan waktu mendekati untuk pemotongan suku bunga – mungkin membutuhkan lebih dari dua

Presiden Bank Federal Reserve San Francisco Mary Daly pada hari Senin mengatakan bahwa mengingat bukti yang meningkat bahwa pasar kerja AS melunak dan tidak ada tanda-tanda inflasi yang digerakkan oleh tarif yang persisten, waktunya mendekati pemotongan suku bunga.

“Saya bersedia menunggu siklus lain, tetapi saya tidak bisa menunggu selamanya,” kata Daly tentang keputusan Fed minggu lalu untuk meninggalkan biaya pinjaman jangka pendek dalam kisaran 4,25% -4,50% daripada memotongnya, seperti yang diinginkan oleh beberapa rekannya dan seperti yang diminta Presiden Trump.

Meskipun itu tidak berarti pemotongan suku bunga September adalah kunci, dia berkata, “Saya akan condong untuk berpikir bahwa setiap pertemuan ke depan adalah pertemuan langsung untuk memikirkan penyesuaian kebijakan ini.”

Dua pemotongan suku bunga seperempat poin bahwa pembuat kebijakan FED kembali pada bulan Juni yang ditulis untuk tahun ini masih “terlihat menjadi jumlah kalibrasi ulang yang tepat, dan kurang penting adalah, apakah itu terjadi pada bulan September dan Desember daripada terjadi sama sekali … ada semua jenis permutasi untuk mendapatkan dua pemotongan itu.”

Daly mengatakan masih ada banyak data termasuk beberapa pasar tenaga kerja dan laporan inflasi yang keluar sebelum pertemuan penetapan kebijakan Fed, pada bulan September, dan dia tetap berpikiran terbuka.

“Kami tentu saja bisa melakukan kurang dari dua (pemotongan tingkat) jika inflasi meningkat dan tumpah atau jika pasar tenaga kerja muncul kembali,” kata Daly. Tetapi “Saya pikir semakin besar kemungkinannya adalah bahwa kita mungkin harus melakukan lebih dari dua … kita juga harus siap dalam penilaian saya untuk berbuat lebih banyak jika pasar tenaga kerja terlihat memasuki periode kelemahan itu dan kami masih belum melihat limpahan inflasi.”

Laporan Departemen Tenaga Kerja Jumat menunjukkan bahwa pengusaha AS menambahkan hanya 73.000 pekerjaan bulan lalu, dan revisi besar -besaran untuk data yang dilaporkan sebelumnya menunjukkan hanya 33.000 pekerjaan yang ditambahkan dalam dua bulan sebelumnya.

Angka -angka itu, menurut pikiran Daly, tidak berarti pasar kerja sangat lemah – pada saat fluks ekonomi, katanya, jumlah pekerjaan mentah seringkali kurang informatif daripada rasio seperti tingkat pengangguran, yang mencentang hanya sepersepuluh poin persentase pada Juli menjadi 4,2%.

Namun, katanya, melihat dasbor luas langkah-langkah pasar tenaga kerja, ada “bukti demi bukti” bahwa pasar tenaga kerja melunak cukup banyak dibandingkan tahun lalu.

“Saya akan melihat pelunakan lebih lanjut sebagai hasil yang tidak disukai,” katanya. “Saya nyaman dengan keputusan yang kami buat pada bulan Juli, tetapi saya semakin tidak nyaman dengan membuat keputusan itu lagi dan lagi.”

Pada saat yang sama, katanya, tidak ada bukti bahwa kenaikan harga yang didorong oleh tarif merembes lebih luas menjadi inflasi, dan jika Fed menunggu cukup lama untuk memastikannya tidak akan-proses yang bisa memakan waktu enam bulan atau setahun, katanya-Fed akan “pasti” sudah terlambat untuk pindah.

The Fed mendekati “ruang tradeoff di mana Anda mencoba membuat penilaian tentang di mana kebijakan perlu terus memberikan tekanan ke bawah pada inflasi, dan di mana perlu untuk terus memastikan bahwa pekerjaan yang berkelanjutan dapat dicapai,” katanya. “Itu sebabnya saya tidak berpikir bahwa Juli adalah perubahan yang diperlukan, tetapi saya pikir, semakin banyak kebijakan tidak selaras.”